7月14日晚間，中國(guó)重汽(3808.HK)發(fā)布2022年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告。受國(guó)內(nèi)重卡行業(yè)斷崖式下滑影響，公司銷量出現(xiàn)大幅下滑，預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)較去年同期下滑62%-68%。
中國(guó)重汽業(yè)績(jī)下滑主要是重卡行業(yè)銷量整體下滑所致。根據(jù)中汽協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)重卡銷量依然處于歷史低位，2021年1-6月國(guó)內(nèi)重卡累計(jì)銷量104.46萬(wàn)輛，而今年38.01萬(wàn)輛的累計(jì)銷量?jī)H相當(dāng)于去年同期的36%。
盡管行情整體低迷，但中國(guó)重汽在市占率和銷量上表現(xiàn)搶眼。今年以來(lái)，中國(guó)重汽收獲了3個(gè)月度冠軍、2個(gè)月度亞軍。6月，中國(guó)重汽實(shí)現(xiàn)重卡銷量9105輛，上半年累計(jì)銷售8.87萬(wàn)輛，與行業(yè)第二拉開1.2萬(wàn)輛的差距；占市場(chǎng)份額23.3%，比上年同期份額提升5個(gè)百分點(diǎn)，市占率居第一位。
需要關(guān)注的是，雖然銷量同比下滑是重卡行業(yè)上半年的主旋律，但可喜的是下滑幅度正在收窄。正常情況下，每年4-6月重卡銷售在3月旺季后進(jìn)入平穩(wěn)期。今年4-6月重卡銷量分別為4.4萬(wàn)輛、4.9萬(wàn)輛和5.5萬(wàn)輛，同比降幅分別為77.3%、69.6%和65%，銷量逐步回升的同時(shí)，降幅也明顯放緩。
根據(jù)行業(yè)月度數(shù)據(jù)顯示，重卡行業(yè)正處于環(huán)比逐步復(fù)蘇階段。隨著國(guó)內(nèi)疫情防控形勢(shì)持續(xù)向好，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施落地，經(jīng)濟(jì)總體恢復(fù)有所加快，社會(huì)物流將進(jìn)一步得到暢通，各地復(fù)工復(fù)產(chǎn)和基建投資項(xiàng)目落地速度將進(jìn)一步加快，預(yù)計(jì)將推動(dòng)重卡行業(yè)在下半年實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。
中信證券研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前是重卡行業(yè)明確的底部，在穩(wěn)增長(zhǎng)政策、基建刺激、物流恢復(fù)等利好因素加持下，重卡行業(yè)銷量在下半年將迎來(lái)明確的拐點(diǎn)。
關(guān)于重點(diǎn)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展，中信證券表示，2020-2021年為行業(yè)的景氣高點(diǎn)，各家頭部企業(yè)均以市場(chǎng)份額為核心競(jìng)爭(zhēng)目標(biāo)。而隨著行業(yè)銷量下行，行業(yè)主要企業(yè)均面臨較大的盈利壓力。以中國(guó)重汽為代表的頭部企業(yè)大都已實(shí)施或計(jì)劃實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，利潤(rùn)將成為明確的考核點(diǎn)，預(yù)計(jì)行業(yè)將逐漸進(jìn)入良性競(jìng)爭(zhēng)的發(fā)展階段，龍頭企業(yè)的盈利能力回升趨勢(shì)可期。
驗(yàn)證碼：